近日，信托公司2023年年度报告陆续发布，《金融时报》记者梳理已披露年报的58家公司发现，在去年《关于规范信托公司信托业务分类的通知》（以下简称《通知》）规定的业务“三分类”转型背景之下，信托资产规模整体提升，实现了信托资产规模平均数、中位数的双增长；在资产分布方面，2023年信托公司业务结构显著优化，投向证券市场的信托资金规模快速增长，投向房地产业的信托资金规模持续压降。信托行业在“稳”的同时，寻找“进”的方向。

“中央金融工作会议关于做好金融五篇大文章的部署以及《通知》等行业规范的不断完善，推动整个信托行业迎来转型升级的关键时期。”中铁信托总经理、党委副书记陈赤在接受《金融时报》记者采访时表示，目前来看，影响信托业发展的力量主要来自三个方面：一是监管政策引导的方向，二是市场环境呈现的机会与风险，三是机构自身适应监管、把握机会、管控风险的能力。在过去几年里，信托机构在经历监管趋严和市场转型后，逐步稳住了阵脚，加快风险化解和恢复元气，积聚向上生长和转型发展的力量。

行业规模保持稳健

《金融时报》记者梳理发现，2023年，信托资产规模超万亿元的信托公司有4家，分别是华润信托、中信信托、外贸信托和建信信托。

其中，信托资产规模最高的公司为华润信托。截至2023年末，华润信托信托资产规模达25984.97亿元，较前一年增加接近1万亿元。其信托资产主要投向了证券市场。根据披露，华润信托投向证券市场的信托资金达到2.28万亿元，占比87.70%。此外，投向实业、基础产业及房地产业的资金占比分别为6.76%、0.43%、0.25%。紧随其后的是中信信托，资产规模达到20593.35亿元，较2022年增加5000亿元，其中，资产服务信托规模年末上升至1.19万亿元。

总体来看，58家公司中，有36家资产规模较上年有所增加，不少信托公司2023年受托资管规模大幅增加，如陕国投信托、中粮信托、西藏信托等，规模增速均超过80%。除此之外，西部信托、杭州工商信托、北方信托和华鑫信托等公司的资产规模增长幅度也超过50%。

接受采访的专家认为，信托资产规模整体企稳是行业转型发展的关键保障，规模实现稳定增长的主要原因在于，部分信托公司顺应了监管要求，并结合自身优势所在，发展基于信托本源受托服务定位的信托业务。对于当下信托行业稳健发展的关键点，此前，中国信托业协会发布的《2023年信托业专题研究报告》（以下简称《报告》）提出，信托公司仍需要注重资产管理、运营管理、风险控制、金融科技、资源整合等方面能力建设，努力提升业务综合能力，才能实现业务的长期可持续发展。

业务结构显著优化

近年来，信托行业持续强调回归本源，着力服务实体经济。在行业严监管的背景下，业务结构不断优化，发展模式更为稳健。其中一个显著的特点是，目前，绝大多数信托公司房地产信托资产正处在持续压降过程中，有40家信托公司房地产信托资产占公司整体资产管理规模低于10%，多家公司表态将积极压降房地产信托业务规模。

根据信托业协会此前公布的数据，截至2023年三季度末，投向房地产领域的信托资金规模为1.02万亿元，同比减少2596.77亿元，降幅20.28%；投向房地产领域的信托资金规模占受托资产规模总量的4.51%。这表明传统房地产信托业务作为信托主营业态的时代已告终结。

与此同时，《通知》正式实施后，各家信托公司都在大力拓展证券服务类信托、资产证券化等资产服务信托业务，拉动了行业信托资产规模整体上涨。陈赤认为，信托制度优势和金融功能优势与市场需求契合，使得证券服务类信托、资产证券化服务信托业务增长较快。例如，信托业务可以横跨资本市场、借贷市场和产业投资市场；可以组合使用多种金融工具，为实体经济提供灵活性和多样性服务；可以多方式运用，包括集合信托方式运用和单一信托方式运用信托资金等。“可以预见，只要我们充分发挥信托的优势，随着其他市场需求的发展，相关的信托业务也会得到较好、较快地发展。”陈赤表示。

这也成为不少信托公司下一步发展重点所在，例如，杭州工商信托在年报中表示，公司着力“在战略业务领域扩规模、增收入”。资产服务信托发展成为公司基石业务，快速壮大资产管理规模，将财富管理业务发展成为重点业务，全力推进渠道展业。

行业转型蹄疾步稳

在信托业务“三分类”的要求出台后，信托公司更需要顺应监管导向和市场趋势，加大转型力度，继续优化业务结构，不断提升金融服务实体经济的能力，持续强化全面风险管理。

“《通知》的细分信托业务较多，特别是资产服务信托，多达19类。各个信托公司可以根据自身能力和资源禀赋选择若干业务领域发力，比较来看，财富管理服务信托、风险处置服务信托、资产证券化服务信托、预付类资金服务信托是年报中提及比较多的创新方向。”资管研究员袁吉伟在接受《金融时报》记者采访时表示，部分新分类业务还没有比较详细的监管规范，建议加快弥补制度空白。此外，要深化资产服务信托生态体系，在提升规模贡献度的同时，努力通过专业能力、专业服务等实现盈利水平的逐步提升。

前述《报告》提出，回归本源，实现高质量发展，信托公司需结合自身资源禀赋和核心竞争力，慎重选择相适配的业务及业务组合，明确差异化发展战略。例如，聘请投顾的证券投资信托业务是服务资本市场建设、满足资金端客户需求的重要业务领域，短期看，具有银行和金融机构股东背景、运营管理和科技能力突出的公司具有优势；长期看，具有投资能力和资产配置能力的公司具有优势。