作为大家最为关注的转型方向，资产证券化、家族信托和PPP在2016年报中被分别提到31、15和14次，而它们在2015年报中分别被提到15、12和10次，热度进一步增强。

近期，百瑞信托博研站对2016年68家信托公司年报中有关战略、策略和创新成果等内容进行了详尽梳理，我们希望能从业务创新看信托业转型，更清晰地感知信托转型全貌和准确判断行业发展趋势。

（一）信托业转型全景图

在信托公司2016年报中，越来越多的信托公司在战略规划中提出了未来转型的具体方向，多数信托公司也在2016年对其转型方向进行了探索和尝试。为了更全面地反映2016年信托转型全貌，百瑞信托统计的信托转型全景图中不仅涵盖那些以产品形式呈现出的创新业务，还包括那些已经作为公司战略进行推进的创新方向选择。

从关键词分布图可以看出，资产证券化、家族信托和PPP依然是2016年各家信托公司最为关注的转型方向。风控制度创新、定制化风险收益结构产品、大数据等新方向也开始进入信托业关注的视野。从转型关键词看，2016年信托业转型探索呈现出以下三个特征：

一，创新业务热度进一步升温。作为大家最为关注的转型方向，资产证券化、家族信托和PPP在2016年报中被分别提到31、15和14次，而它们在2015年报中分别被提到15、12和10次，热度进一步增强。除此之外，其它转型方向如产业基金、QDII、慈善信托、集团联动、产融结合等也被更多的提及。

二，转型方向集中度提高。约51%的信托公司在其年报中提到资产证券化，15%的信托公司在战略规划中将资产证券化明确为重要转型方向。与此同时，一些2015年的热点转型方向如互联网金融等在2016年的年报中却较少提及，这使得与2015年比较，2016年68家信托公司年报中转型关键词的集中度得到提升,也部分反映了信托公司的转型探索行为更加趋于成熟。

三，风控制度建设与业务转型并驾齐驱。在2016年的信托年报中，多家信托公司提出以风控体系建设支撑并且驱动转型创新。在这一过程中，信托公司更关注主动管理能力与风控制度之间的结合，强调风控制度建设要以提升主动管理能力为目标。

（二）信托公司转型路径比较

经过对68家信托公司转型路径的比较，具体路径大致可以分为以下两类：

第一类：依托股东背景进行转型。

2016年，更多信托公司明确将产融结合和集团联动作为转型方向，光大信托提出充分依托光大集团综合化经营优势，以支持甘肃省社会经济发展和服务地方经济建设为使命，将公司构建成为具有自身发展特色的综合性金融服务平台。

华宝信托提出挖掘宝武集团内部业务机会，推进产融结合，发展供应链金融业务、资产证券化业务等。在资产端和客户端与欧冶金融、集团各分子公司等进行广泛合作，在市场、营销、客户方面进行资源共享。

平安信托则提出充分利用平安集团综合金融的优势，与集团内兄弟公司合作，运用信托资产隔离制度的优势，实现财富传承、财富管理与保险的完美嫁接。

第二类：通过业务平台化进行转型。

随着互联网+带来的外部环境的改变，金融机构之间跨区域竞争更加激烈，一些信托公司开始探索平台化道路。2016年，平安信托推出“中国平安公益信托产品平台”，逐步建立起完整的“公益+金融”信托产品体系，更好服务社会公益，树立了慈善信托领先品牌，同年创设“并购赢+”业务平台，支持行业龙头进行产业整合，实现去产能、去库存，并通过股权融资支持手段降杠杆，支持供给侧改革。

华融信托推行“平台化”创新发展策略，构建“总部管控”、“业务转型”、“财富管理”三大转型平台，形成条块清晰、管控有序、激励相容、治理科学的立体化发展架构。

上海信托打造了“上信赢通”信托资产交易平台，建立了信托产品预约发行的一级市场和信托产品流转交易的二级市场，在提升信托产品的流动性的同时，也增强了信托投资的灵活度和便利性。

（作者为百瑞信托博士后科研工作站研究员董灜飞博士）