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产品信息
方正信托-方兴193号兖州城投应收账款债权投资集合资金信托计划
2015-03-20 来源:方正东亚信托有限责任公司 浏览量:

信托要素

受托人名称:方正东亚信托有限责任公司

投资方向:信托资金用于受让兖州市惠民城建投资有限公司(或简称"兖州城投")因建设兖州区新农村建设金村、泗庄、漕河镇驻地、小孟镇驻地、牛楼社区安居工程项目形成的对兖州区财政局不低于5亿元应收账款债权。

还款来源:山东省济宁市兖州区财政局作为直接还款人,承诺到期向我司偿还债务。

预期受托规模:3亿元

信托收益分配方式:每季度支付一次信托收益

每一期期限:24个月

预期年化收益率(投资金额10万递增):

100万≦认购金额﹤300万:9.7%/年

300万≦认购金额:10.2%/年

安全性总结

1、交易对手(保证人)履约能力

兖州城投是经兖州区政府批准成立的国有独资企业,出资人系兖州区华融经济发展投资有限公司,公司注册资本金27亿元。截止2014年9月公司总资产达263亿元,资产实力雄厚,履约能力较强。

2、优质商业用地及地上房屋抵押

兖州城投以商业用地及地上房产提供第一顺位抵押,抵押率不高于50%,抵押物较为优质,变现能力较强。

3、政府支持

兖州区政府、人大、财政出具承诺函为信托计划还款提供财政支持。

交易对手(保证人)简介

兖州市惠民城建投资有限公司

1、公司简介

兖州城投是经兖州市政府批准成立的,承担城市基础设施投资建设运营的国有独资公司,其前身为兖州市西城建设发展中心,成立于2002年6月,初始注册资本为300万元人民币。2008年12月,经兖州市政府和兖州市财政局的批准,将兖州市西城建设发展中心更名为兖州市惠民城建投资有限公司,同时兖州市西城建设发展中心以其拥有的全部净资产作为兖州城投的实收资本,至此,兖州城投的注册资本增加至27亿元人民币。

经过十余年的发展,兖州城投已经发展成为一家以市政工程建设、土地整理开发等城市基础设施业务为主,集文化旅游、城市供水、供气、供热、公共交通、保障性住房建设于一体的多元化企业集团。

2、财务状况

2011年-2013年,公司资产总额分别为157亿元、204亿元、252亿元,截止到2014年9月底,资产总额263亿元。资产结构中,主要是现金、应收账款、存货、投资性房地产为主,公司的资产结构优良。公司近三年的资产负债率都维持在50%以下,近年来负债有所增加,主要是因为公司处于规模扩张时期,因建筑施工量较大造成工程往来款项增加,以及得到多家金融机构借款的支持,总体来看,公司财务结构较为稳定,负债合理。

2011年-2013年,公司营业收入分别为13.4亿元、16.3亿元和14.3亿元,营业收入比较稳定,盈利水平较高。随着在建项目不断完工,预计企业未来的营业收入在信托期限内将取得较快增长。

3、信用状况

2009年-2014年,兖州市惠民城建投资有限公司共发行3期企业债券,发行总规模30亿元;1期小微企业债,发行规模5亿元。2013年,经鹏元资信评估有限公司综合评定,发债人兖州城投的主体信用等级为AA级。

项目所在地简介

1、兖州区概况

兖州区隶属于山东省济宁市,2013年10月撤县级市设区,地处鲁西南平原,是山东省鲁西南大都市的经济中心。兖州区交通便利,京沪铁路纵贯南北,新石铁路横跨东西、数十条公路干线穿境而过,公路密度是全国平均水平的3倍。兖州还是鲁西南最大的物资集散地和客运中转站,客运火车站为全国一等站。兖州资源丰富,是国家重要煤炭基地,煤田储量200多亿吨;境内新发现的特大型铁矿---颜店铁矿,已控制资源量10亿吨,预计可供开采50年,是山东省目前发现最大的铁矿。

依托交通和资源优势,兖州区经济发展迅速。目前,兖州区形成了造纸包装、煤电化工、橡胶化工、机械制造、食品加工、生物医药、电子信息等“七大支柱产业集群”,为兖州区国内生产总值的快速增长、财政收入的稳定增加打下了良好的基础。2013年,兖州市综合实力居全国百强县第68位。

2、经济发展情况

2013年全区GDP达到554.9亿元,增长11.7%,实现财政总收入63.52亿元,增长5.09%,公共财政预算收入37.9亿元,增长13.6%,固定资产投资215.6亿元,增长23.9%。主要经济指标增幅高于省市平均水平,县域经济综合实力跃居全省第19位,经济实力雄厚。

还款来源分析

1、第一还款来源

本项目第一还款来源为兖州区财政局的财政收入,2013年兖州区实现财政总收入63.52亿元,增长5.09%;地方可支配财力达57.69亿元,财政实力雄厚,增长速度较快,还款来源有保障。

2、第二还款来源

兖州城投的经营收入为该项目的补充还款来源,近三年公司营业收入分别为13.4亿元、16.3亿元和14.3亿元,营业收入比较稳定,盈利水平较高,第二还款来源充足。

主要风险提示

法律和政策风险:由于国家相关法律法规对于信托项目审核和报批的规定,本项目在发行的过程中,有可能遭遇政策风险;

市场风险:由于信托资金募集不足会导致信托不能成立而产生的风险;

信用风险:交易对手的财务及经营状况和偿债能力将直接影响本信托受益人的收益。若因对方的经营能力、财务状况和偿债能力发生不利变化,将可能影响信托资金到期本金和收益的按时收回;

管理风险:由于受托人经验及技能等因素的限制,可能会影响其在管理信托财产过程中对信息的占有和经济形势的判断,进而影响信托财产的收入水平;

其他风险:不排除因为宏观经济、政策法规、自然灾害等不可抗力因素导致的收益不确定的可能性。

方正东亚信托有限责任公司简介

方正东亚信托有限责任公司,是经中国银监会于2010年1月23日批准重组成立的非银行金融机构。公司股东为北大方正集团有限公司、东亚银行有限公司和武汉经济发展投资(集团)有限公司。公司注册资本为10亿元人民币,注册地为湖北武汉。公司业务范围包括资金信托、动产信托、不动产信托、有价证券信托、其他财产或财产权信托等14项本外币业务。