2012年中国信托业峰会12月13日在昆明隆重开幕，东方财富网全程直播该峰会，以下是中国社科院博士后管理委员会秘书长胡滨致辞实录。
胡滨：非常高兴今天能够参加这样一个峰会，感谢各位的耐心。今天我的题目是“中国信托产业发展之路”。首先，介绍一下这个题目的由来。去年的时候，为了对中国的信托业下一步发展有比较深的研究，我们和一些单位进行了合作。今天这个主题演讲是我们代表中国科学院做汇报的主要内容。
我们这个研究是希望能够回答经过十年的成长，通过对信托业理性的思考，探索未来信托业发展的道路，解决我们当前所面临的一些困惑，这个研究过程经过一年的时间，前期经过沟通，由信托业协会组织，和银行、私募基金组成的中期研讨和课题研究成果，现在我把这个课题成果向大家汇报一下。
这个课题大概我可以分三个方面，一个是宏观。宏观我们希望站在一个超脱的、更加高的角度来看待中国信托的发展问题，所以我们后来的题目是中国信托产业的发展。第二，我们想从客观的角度来分析这个问题，所谓客观就是基于中国社会科学院，作为第三方研究机构研究这个问题。第三，我们的报告是从信托的开始到现在信托业的发展，一直到现在中国信托业的发展状况，来对中国未来信托业的发展给一个看法。这个是除了主课题之外的研究报告，从国内、到国外监管情况，影子银行问题等等。
首先我们进入正题，中国信托业发展状况，这点我想各位都知道，我只点一下目前基本概况。狭义的中国信托业目前有67家信托公司，监管机构是银监会非银监部，法律基础是 《信托法》。
数据我想需要更新了，因为到目前为止已经达到了6.98万亿。为什么中国信托业到现在有如此高速的发展？我想我们可以从两方面来看：一、驱动因素。宏观方面过去十年中国经济与金融的持续发展，这是一个不可否认的客观事实。中国经济每年保持在8%以上的增长速度，为中国信托业的发展提供了一个非常好的基础。资产管理行业的加速发展，是我们信托业发展驱动因素之一。从行业内部来说，我们有了自己的《信托法》和两规，后来又有了《信托公司净资产管理办法》，我们信托行业有法可依，在这样的制度下我们获得了高速增长。同时在高速的增长期，我们也看到了一些新的挑战，比如说宏观面经济增速的下滑。对于中国经济是否能保持高速增长问题，我们认为在未来还将保持一个较高的增速，增速的趋缓是不可变的事实。包括失业率上升等等必将会对我们信托行业的发展产生影响。
广义地看除了信托机构以外，信托产业还有证券、基金，尤其是新的一年，券商开始松绑资产管理，另外私募基金也在高速的发展，形成了对我们信托公司的竞争，信托公司也遇到了这些新事物的挑战。
促进行业发展的东西在逐步消失，我们需要补充新的发展元素。长期来看信托业是否能本着信托业的资源优势，在行业中成为主力军。从好的方面来 ，基于信托业目前的高速增长的趋势我们有信心，但同时我们也面临着很多的困难和挑战。
我们大家看一看，现实生活中信托行业的理财，与证券公司、基金公司、保险公司基于同样一种实质上的法律关系和同质化产品却受到了不同的标准和监管规则，这是我们所面临的问题，这也是我们在课题中反复讨论和研究的课题。
新挑战，首先是传统的存款、银行的业务遭遇到了信托和私募，一些对银行的存款具有替代作用的同质化债务工具出现了，这就是我们信托的扩张和私募的扩张，这里我们强调的是债务工具，它对银行信贷有替代关系。到2012年以后，特别是证监会提出了一些关于券商的资产管理业务以后，券商对投资行业更加关注，形成了对信托原有业务新的挑战。我们所谓新的替代债务工具通过抵押、担保、回购等等为客户制造出一份安全的资产。
我们现在所说的私募资金提供了一些融资服务，但某种情况出现的时候又转换为一种债务工具，由此我们看得出来，类似的由于两轮的扩张以后，我们信托机制产品，替代了同业中的产品，就是充当了所谓的安全资产。由图可见，系统的债务高于国债，由于长期的过度负债，很可能会引发次贷危机。
下面我想讨论的是，基于信托产业视角的分析。在这里我们提出一个概念，叫信托产业，我们所说的信托产业，就像有一个大的信托概念，以提供信托服务为核心的经营业态。在这样一个业态下面，我们的涵盖值是所有的基于信托制度的服务，我们的机构群体是哪些？不仅仅是信托法、监管规定的信托公司，还应包括我们的基金管理公司，其他各类公司、私募机构等，只要它提供了信托服务就是信托机构。信托服务通常被多个服务机构所兼营，我们的银行业、保险业都会涉及到信托的产业，它不是一个银行业所涵盖的，也不是由信托行业来区分的，因此对中国的经营体制和监管体系，我们很难用信托行业来概括这个现实，特别是当前我们分业监管的体制下。
信托原理及特征，其中最主要是受托人的管理及机构的管理。资金类信托的管理方法可以是运营的，也可以是策略的，我可以提供一种股权类的，也可以提供一种债权类的。通过这个图来展示我们的信托产业机构和功能的常态，它应该是什么原因？我们看到现实当中有银行、证券、基金、保险，阴影部分就是信托产业的概念，它覆盖了部分银行业、基金业、保险业这些行业，它的信托方面有三个方面：一、信托的准营业机构所从事的工作。二、信托为政治经济工作所提供的服务，这个是信托产业所提供的，它不仅仅提供的是为金融领域的服务，还为整个国民经济提供服务，比如我们社会管理、养老金管理、维修基金、物业管理，包括红十字会基金都可以利用信托来管理。信托已经在国外变成多种行业广泛使用的机制。
在这里有一个问题，信托机制的特点是什么？灵活性。但是恰恰因为灵活性导致了它不能够像银行产业一样聚集，因此不能形成像银行一样的产业基地，所以我们无法成立自己的基地。这里我们给出了信托服务的主要业务范畴，首先是管理、服务等，实际上是直接服务于特定经济和实体经济的需求。第二种类型是资产业务中的信托产品及服务。这也就是我们目前专营机构所形成的包括资金信托、财产信托。资产管理业务实际上是我们经营机构和监管机构的渠道。从国际和国内的角度，我们认为信托有多样化的形式，从最初的单一性的信托关系一直到现在多样化的管理和金融类管理等。信托的组织结构，从原来的专营到现在的专营和多元化兼营的结构。这里我们给出了英国、美国各自的信托产业制度的常态，它的监管体制，监管部门等，比如说英国，它是新金融监管机制改革以后成立了PRA审慎管理机制。美国是受美国联邦与州两级多个政府部门的功能监管和信托法重述以及各种细分法规体系的调整。
现实当中我们的信托业实际上是图中的影子部分。在将来，银行业要覆盖到其中，还有一部分的证券产品，但是由于金融危机以来，监管部门对证券化、结构化等复杂金融产品的谨慎态度，因此我们金融业的发展受到了制约。但是最近新政频出，我们可以看到监管部门可能要重启一些产品的发展。
我们缺乏的有财产上的管理，如果我们把它补齐了，首先我们信托要覆盖银行业产品的一部分。其次，我们要提高其他财产、财产权和事物管理的功能。
下面要提供一个信托产业的概念，如何鉴定全国统一的信托服务市场？在我的理解当中，为什么要提信托服务？因为我们的信托服务是一个广义的概念，不仅仅包含了我们现在所称的财富管理、资产管理。就这个课题，我们和业界的同志进行了激烈的讨论，我们认为信托业中财富是一个重要的内容，为将来整个信托行业的服务打下基础。首先你要校正同业监管，在现有情况下，基于同样一种信托关系我们的同质化产品却受到了不同监管主体的监管，这样一种体制怎么改变？就要通过建立统一的监管市场改变。
第二，我们提出一个改变，是不是要给信托机构留下一片自营空间？也就是说，我们的证券经营机构有证券专属的领域，银行业有银行的，保险业有保险的。我们是不是可以考虑到信托的业务，而且这些业务必须是经过特许的才可以经营的业务。这个问题我们进行了多次的沟通、调研，但是我们最终的观点认为基于信托行业的发展状况、现在分业监管的格局及现有市场差别目前的现状，单纯地去提像证券机构一样有一片专属的领域，是不太现实的，也没有办法从现实当中去做到。我们要突出我们在这里的地位，建立我在这个行业的信誉，我们认为这个是更具现实的。
如何构建专属领域也很现实，我想吴行长的提法是一个新的趋势。如果我们把希望寄托在信托业上，恐怕要三到五年的时期。大家都知道立法是一个长期的事情。但是如何协调监管机构之间的关系？通过国务院层面来达到逐步建设全国统一的信托业，也就是说只要在信托行业，把所有的金融机构只要运用了信托的服务都是要受到营业监管和制约。有了这样的东西，我们会做什么？首先，我们要在全国建立一个信托产品的注册制度，现在的问题在哪儿？对于信托公司专营机构来说，我有监管机关的要求，我很规范经营，但是我面临的其他的非规范机构的挤压，私募等等非规范产品的挤压，这些产品往往打的还不是信托的旗号，但实际上对我们进行一些挤压，这个问题现实存在，我们强调的是运用信托服务和信托产品，你必须通过信托产品注册。通过这样一个信托的注册制，让投资者知道我所购买的都是信托产品，我所享受的都是信托服务，在这个时候就会甄别什么样的服务好？什么样的服务我可以信赖？这也就是注册制的作用。同时，在这个问题上，注册以外，通过这样的办法，我们要统一的是通过市场规则，解决同质化不同监管的问题在这里加以解决，这个解决不能在银监会层面解决，比如说我们要理清受托人的责任，受托人对委托人的责任，因此通过这样的规定统一规则、统一责任，同样我们也多次呼吁过信托登记制度，但是目前为止还没有出来，而这种现实问题也制约的我们的很多发展，我们的房产、地产、股权，很多财产信托的根基没有办法做。更多的是我们的信托的财产权利也没有落实，因此信托的制度需要加强。从目前来看，我们的信托分类主要以资金和财产进行分类。下一步我们要根据财产、期限来进行分类。这个有助于我们统一监管标准，不同的信托业务有不同的监管标准，同一类型的有统一的监管标准。这个是目前针对信托公司的，也就是说信托公司经过规范以后是好孩子，好孩子我们要进行约束，而坏孩子没人管。
希望将来这样一个课题研究能够对整个信托业发展的决策认识有一些借鉴的作用，如果起到这些作用也是我们社科院对中国信托行业发展作的贡献。
第二，我们提出一个改变，是不是要给信托机构留下一片自营空间？也就是说，我们的证券经营机构有证券专属的领域，银行业有银行的，保险业有保险的。我们是不是可以考虑到信托的业务，而且这些业务必须是经过特许的才可以经营的业务。这个问题我们进行了多次的沟通、调研，但是我们最终的观点认为基于信托行业的发展状况、现在分业监管的格局及现有市场差别目前的现状，单纯地去提像证券机构一样有一片专属的领域，是不太现实的，也没有办法从现实当中去做到。我们要突出我们在这里的地位，建立我在这个行业的信誉，我们认为这个是更具现实的。
如何构建专属领域也很现实，我想吴行长的提法是一个新的趋势。如果我们把希望寄托在信托业上，恐怕是要三到五年的时期。大家都知道立法是一个长期的事情。但是如何协调监管机构之间的关系？通过国务院层面来达到逐步建设全国统一的信托业，也就是说只要在信托行业，把所有的金融机构只要运用了信托的服务都是要受到营业监管和制约。有了这样的东西，我们会做什么？首先，我们要在全国建立一个信托产品的注册制度，现在的问题在哪儿？对于信托公司专营机构来说，我有监管机关的要求，我很规范经营，但是我面临的其他的非规范机构的挤压，私募等等非规范产品的挤压，这些产品往往打的还不是信托的旗号，但实际上对我们进行一些挤压，这个问题现实存在，我们强调的是运用信托服务和信托产品，你必须通过信托产品注册。通过这样一个信托的注册制，让投资者知道我所购买的都是信托产品，我所享受的都是信托服务，在这个时候就会甄别什么样的服务好？什么样的服务我可以信赖？这也就是注册制的作用。同时，在这个问题上，注册以外，通过这样的办法，我们要统一的是通过市场规则，解决同质化不同监管的问题在这里加以解决，这个解决不能在银监会层面解决，比如说我们要理清受托人的责任，受托人对委托人的责任，因此通过这样的规定统一规则、统一责任，同样我们也多次呼吁过信托登记制度，但是目前为止还没有出来，而这种现实问题也制约的我们的很多发展，我们的房产、地产、股权，很多财产信托的根基没有办法做。更多的是我们的信托的财产权利也没有落实，因此信托的制度需要加强。从目前来看，我们的信托分类主要以资金和财产进行分类。下一步我们要根据财产、期限来进行分类。这个有助于我们统一监管标准，不同的信托业务有不同的监管标准，同一类型的有统一的监管标准。这个是目前针对信托公司的，也就是说信托公司经过规范以后是好孩子，好孩子我们要进行约束，而坏孩子没人管。
希望将来这样一个课题研究能够对整个信托业发展的决策认识有一些借鉴的作用，如果起到这些作用也是我们社科院对中国信托行业发展作的贡献。
基于这样的考虑，我们中国信托业市场发展未来的期待是什么？中国的信托业发展方向在哪里？中国的经济发展水平已经大幅度提高。我们的信托业产品在资产管理这块并没有想通过信托的机制来进行一些真正的受托管理，这是我们的短版。中国的财富管理现在是蓬勃兴起，但是和香港、美国等国家相比，产品、管理水平等等差距非常大，导致了我们的高端客户和私人客户向境外机构转移。社会授信管理也很失败，比如我们的红十字会。如果我们把这些资金的管理都通过信托来管理，事件就不会像这样。
这里我强调一下信托业的经济服务功能，这个有利于我们的社会进步，我们通常所说的富不过三代，我们的遗嘱信托，财产信托、公益信托等等，都体现了可持续性。
相对于个人的自我管理来说，通过信托的管理可以大大地提高服务的效果，这点就是为什么信托如此被广泛利用的主要原因，认识到上述问题以后，我们再看下一步中国信托业发展空间还有多大。从目前来看，现在我们信托服务的规模，这个数据是2011年的。如果加上私募等等信托服务及证券投资基金的管理规模应该已经超过10万亿。根据我们的测算进行了一个估算，将来信托服务的规模将在百亿以上，这就是我们中国信托业将来的增长空间。既然有这个增长空间，我们将来的信托业怎么走，往哪走？我们这里给出了四个方向，我们认为要给以关注的重点发展业务方向：1、城镇化中的资金信托业务。2、资产证券化信息业务。3、财富管理相关事务管理类信托业务。4、保障、管理经济类信托业务。
我想强调的是事务信托、教育信托发展未来是有空间的。
今天我只是把整个课题的研究总报告中的一些主要的观点向大家汇报，其他还有很多详实的数据，也会在将来提交的整个总报告和九个子报告中会有详细的资料，大家可以进行查阅。谢谢各位。
主持人：感谢胡秘书长在今天峰会的现场跟我们分享了这个报告的成果。报告展现了我们信托业发展的脉络，也为我们展现了未来信托业的发展框架，使得这个主题演讲成为我们峰会一个结束篇章。今天峰会的最后，我要诚挚地感谢直到此时此刻还坚持在峰会现场的来宾，你们用实际行动表示对此次峰会的支持，也谢谢你们。