接二连三的信托违约事件已让投资者风声鹤唳。
3月26日，工大首创公告称，该公司购买的中航信托天富26号集合资金信托计划出现到期不能兑付的情况，从而造成公司目前未能收回本金和相应收益。同日，中航信托方面则解释称，该产品运行正常，只是资金清算需要时间，不存在不能兑付状况。
这场风波犹如在信托业伤口上又撒了一把盐。有信托公司抱怨上市公司“不搞清楚就乱发公告”，不过一位律师表示，公司发公告是遵守信披法规，无可指责。
此事件更让卖方中航信托如坐针毡，中航信托母公司中航投资随后发布澄清公告称，经核实，中航信托能够按约定全额兑付工大首创所投信托本金及相应收益。
分析人士指出，仅2014年以来就接连有多家信托公司曝出兑付危机，虽然中航信托兑付风波是虚惊一场，但其背后实际上是市场对通道类信托产品风险的再认识。而信托公司也是神经紧绷，甚至有公司称将逐步退出通道类产品，以免“玩火自焚”。
信托兑付风波再起
近日股价连续飙涨的工大首创突然被一颗“手雷”砸中。
工大首创公告称，公司在2013年3月12日购买的中航信托天富26号集合资金信托计划，因中航信托方面出现了到期不能兑付的情况，造成其未能收回本金和相应的收益。
资料显示，上述集合信托计划于2013年3月成立，期限为12个月，预期年化收益率为7.5%，受托人可以根据信托计划具体运行状况决定提前终止或延期，项目总份额为1100万元，工大首创持有的信托份额为1000万元。该信托计划约定的到期日为今年3月19日，这意味着中航信托兑付已经逾期近10天。
对于上述产品为何没有按期兑付，工大首创似乎也不明就里，仅表示，上述信托存续期间，公司一直关注信托产品运行情况，中航信托在其网站上披露的各期资金管理报告中载明上述信托计划报告期未发现有影响信托财产安全的重大事项，该信托计划目前运行稳定。但是公告发出后第二天，工大首创股价应声大跌5.53%。
那么中航信托天富26号究竟是投资于什么样的信托产品，以至于要10个工作日才能清算完毕呢？中航信托在其产品说明中仅注明，主要包括四大领域：中航信托及其他信托公司发行的各类信托产品的信托受益权、其他信托公司发行的信托计划的信托财产、固定收益类资产、存放商业银行等其他金融产品。
上述中航信托人士表示，实际上天富系列属于大客户定制产品，除工大首创外，其余100万份额一般是由公司自有资金认购，但究竟投资什么标的目前还不清楚。
记者查询资料后发现，在2014年1月初的管理报告第四期中，仅表示用于认购信托计划项下信托单位，或受让信托计划项下受益人持有的信托受益权。
中航信托惊慌澄清
但是由于近期信托违约事件频发，因此工大首创这则公告立刻将中航信托推上风口浪尖。
“公司里都炸了锅，还开了紧急会议，要求做好对外沟通和解释工作。”中航信托一位内部人士担忧道，“因为现在信托违约的事太敏感了，怕处理不好就会带来连锁反应。”
该人士向记者解释称，工大首创购买的产品到期日的确是3月19日，但由于天富天信系列是资金池项目，也就是所谓的TOT产品，其本身相当于母信托，所投资的就是子信托，所以在到期后要等子信托的份额清算后，母信托才能清算兑付，所以清算日一般都要晚一些。“不过这些情况都在合同里有约定，一般是信托计划终止后10个工作日内编制信托计划清算报告，然后再对信托资产进行保管、清理、变现、确认和分配，所以应该是在4月3日之前可以兑付。”
而国联信托一位信托经理杨先生也大致证实了上述人士的说法：“到期日和清算日之间的确有过程，快的一两天，慢的一般不超10个工作日，像TOT产品可能还要长一些，但是这个滞后期也是要算利息给委托人的。”
中航信托人士还抱怨：“上市公司不了解情况就发了公告，这不是把我们放火上烤嘛。”
对于为何要发这则公告，工大首创方面并没有做出解释，仅在回复记者时表示，一旦有新的消息，会第一时间公布在公司的公告上。
不过一位证券执业律师认为，上市公司及时披露信托产品到期日未兑付也是合规合理的，如果因为怕负面不披露，那事情就更严重了。
信托公司收紧业务
中航信托天富26号会否发生风险，到4月2日自然会见分晓，但是这个事件之所以会引发市场一片惊慌，与近期信托业曝出的一连串违约事件密不可分。
据记者粗略统计，从2012年到目前，已经被公之于众的信托业的兑付违约事件就已经超过20起，而2014年伊始，就有吉林信托近10亿元信托产品再现逾期未兑付，华润信托稳益系列集合信托产品也出现本金大幅亏损的状况。
“这些风险爆发主要是和信托公司通道业务有关系，因为银行一些客户，如房地产业，或者矿业，它的风险比较高了之后，银行进行授信的时候，也受到一些限制，这样这些项目就逐渐进入信托的领域，这是通道业务迅速增长中比较重要的原因。”对外经济贸易大学金融市场研究中心主任张海云表示。
“由于通道业务信托公司并不承担责任，而且对标的项目的运营难以控制，缺乏透明度，信托公司也很难预判风险。”上述国联信托经理杨先生表示，“以前信托公司是万能牌照，有政策红利，但现在正在逐步消失，特别是通道业务，现在金融机构几乎都可以做，我们也在想转型。”
而因这次兑付风波受伤的显然不仅仅是工大首创，也让中航信托惊出一身冷汗。
“做通道业务真是风险太大了，稍不留神就踩到地雷，去年开年会时领导也说，怕这样下去会玩火自焚。”上述中航信托人士告诉记者，“虽然这个事可能没那么严重，但不保证以后不再发生，对公司信誉影响非常大。”
该人士透露，实际上从去年开始他们就已经开始逐步压缩一些高风险行业的产品比例，比如矿产、房地产等行业，“很多信托公司都在压缩通道业务，甚至未来可能完全退出通道类业务。”
