将数字技术的无边界性与信托的跨界整合功能结合而实现的金融产品创新，不仅可为国内中小企业生产经营服务，还可为中国企业国际化提供创新类金融产品。

中小企业是实体经济发展的主体。如何更好地为中小企业投融资服务，一直以来都是传统金融的重点和难点。由于中小企业多数财务制度不健全，征信数据体系缺失，缺乏细致的风控辨别分类，传统的抵押担保等手段难以实施，提供同等金融服务往往需要投入更多金融服务成本、承担更高的风险。中小微企业融资难，表面上是缺乏抵质押物，本质上是缺乏信息和信用，导致传统风控框架下的金融机构要开展普惠金融业务困难重重。

随着互联网对实体经济的渗透，工业4.0时代(第四次工业革命，以互联网产业化、工业智能化、工业一体化为代表，以人工智能、清洁能源、无人控制技术、量子信息技术、虚拟现实为主要技术代表)即将到来。工业4.0是基于物联信息系统(Cyber-Physical System，CPS)，将生产中的供应、制造、销售信息等数据化、智慧化，实现个人化、定制化的产品供应，最终实现的制造模式变革。某种意义上，工业4.0是互联网融入和改造传统工业、激活传统生产要素、赋予传统工业以新生命力的结果。

在此基础上，产业与资本将深度融合，通过互联网与数字技术进行跨界资源整合，推动金融创新，实现金融与实体之间的良性循环，助力资金流向实体经济。

数据信息，推动普惠金融升级

新的信息和信用系统基础为中小企业融资提供了更多技术支持，但要为其提供更加多样化、个性化的服务，技术基础只是一部分，金融机构不仅需要了解主体的特点，还需要知晓其生产经营的内在机理、其与产业链其他主体之间的交互关系以及各交易主体的诉求等，站在纵观全局的角度进行各方的资源整合，才能真正渗透至实体经济，构建富有弹性和生命力的产品与之匹配。

一是信息汇聚的方式改变。互联网突破了各种有形无形的边界，新型的商业模式依托于实际的生产经营活动，通过互联网将需要的资源吸引过来，包括上下游企业、物流服务、金融服务等，化解商品交易中存在的信息不充分、不对称问题。

二是信息运作方式发生本质变化。当下，每个人都在扮演数据生产者的角色，利用大数据分析，能够总结经验、发现规律、预测趋势、辅助决策。

三是互联网催生大数据信用体系。随着信息化发展，每个信用主体都会留下“数据脚印”。将这些“数据脚印”串联起来，就能勾画出每个“脚印”的主人——信用主体的信用画像。金融机构可以通过这些画像为其授信，也可以据此评价其拥有的信用资产(信用资产需要量化，而量化的基础也是数据)。

数据信用，助力普惠金融可持续

在产品设计上，信托从实体经济各方的经营特征与诉求出发，通过有机整合金融服务、数字技术与实体经济的生产运营过程，优化配置各方资源，实现更高层面的金融资源整合，创新设计有弹性、可复制、易推广的普惠金融类产品，为实体经济提供更加灵活便利且多样化的贴身服务。

以某物流行业的普惠金融产品为例，其设立主旨是为物流企业及物流司机提供金融服务。物流企业通常规模小且分散，且物流企业与物流司机缺乏必要的信息共享，风控上缺乏细致的辨别分类，传统金融机构不愿涉足。该金融产品借助大数据与人工智能技术构建供应链金融，与石油公司协商以批发价格为特约供油点供油，物流司机通过网络APP可搜索最优惠的加油点，享受优惠的加油价格，产品通过智能物流平台集采结算，为石油公司与物流企业提供金融支持。由于抓住了加油站与物流司机的供需特点，借助大数据与人工智能技术网聚了物流交易，获取了大量的新增用户，提升了加油量，石油公司能够让利并提供批发价格，使得货车司机降低了物流运营成本，从而可以吸引更多新增用户，进一步促使该金融产品运作进入良性循环。

该金融产品的风控措施包括：其一，丰富的产业链场景带来大量数据沉淀，金融机构可建立物流行业内的信用体系(包括司机、物流企业等)，实现联合使用企业授信和个人授信，并可以根据数据监控动态调整授信额度；其二，产品根据实际业务(物流运单)使用授信，动态跟踪交易信息，实现有效风控。

该金融产品通过灵活的交易模式将金融服务与网络数据植入实体的生产运营过程中，打通企业线上线下各环节，从而构建有效服务于生产经营活动的供应链金融体系。其不仅依托精准的数据和风控模型有效控制了风险，提升了货物与产品的周转效率，最重要的是通过数据基础实现了更高层次的资源整合功能，实现了中小微企业充分享受国家普惠金融政策的目标。

数据技术，助力普惠金融“出海”

将数字技术的无边界性与信托的跨界整合功能结合而实现的金融产品创新，不仅可为国内中小企业生产经营服务，还可为中国企业国际化提供创新类金融产品。以数字技术为基础的供应链金融等创新类产品，具有更好的地理穿透性，能有效缩小各地区金融资源配置的不均衡，兼顾效率与公平。

例如，“一带一路”沿线各国家与地区的资源禀赋、人文背景以及生活习惯等差异很大，对中国企业来说，与当地大型企业合作是一种较好地融入当地市场的方式。2017年，京东集团与泰国零售巨头尚泰集团共同成立合资公司，面向泰国和整个东南亚消费者推出线上零售平台JD Central。尚泰集团是东南亚最大的零售商之一，在泰国、越南以及欧洲等地拥有完整的线下销售网络和品牌声誉，拥有着丰富的零售经验和良好的供应商关系，旗下拥有1200万“The 1 Card”会员。据公布的计划，合资公司初期将以支付业务为核心，为泰国用户提供本地化的支付产品和服务。未来，双方业务还将拓展至消费金融、供应链金融、保险、理财等多个领域。

总体来看，“一带一路”沿线国家中,发展中国家占多数,经济发展水平相对较低，许多国家的金融服务体系、能力相对原始，很多项目合作都需要金融服务的支持。通过数字技术的输出，可以将数字技术为基础的供应链金融等创新类产品复制到这些国家与地区，一方面，构建当地信息与信用体系，激活当地的资源禀赋与生产要素，优化配置各方资源；另一方面，分析国家间的消费结构与需求，推动国家间的贸易畅通，以国际化的服务理念构建联动、融合的服务模式，助力普惠金融“扬帆出海”。

（王珍 中泰信托有限责任公司研究发展中心副总经理）