随着经济结构的转型，科技创新逐渐成为我国经济发展的重要“引擎”，如何利用金融工具为新兴产业赋能，满足科技创新需求，成为当下摆在众多金融机构面前的必答题。

统计显示，2021年我国高新技术企业已经达到27.5万家，总的营业收入高达51.3万亿元。科创企业数量众多、经营活跃、成长性强、潜力巨大，已逐步成为未来经济发展的核心动能。

尽管前景美好，然而现实中，投资者却对创新企业心存顾虑。处于早期发展阶段的科创企业往往属于轻资产类型，并具有高风险、高投入的特点，面临的不确定性也非常高。

如何消弭科创企业与追求确定性的金融机构之间的“缝隙”？已在科创企业股权投资领域深耕9年的建信信托，给出了自己的答案。

作为一家将“守正出新，拥抱科技”写入公司价值观的金融机构，建信信托相信，投资本质上就是要服务“国之大者”。而在当下，这其中的关键又是积极助力我国科技的自立自强。

秉承着这样的投资理念，建信信托把目光投向了众多甚至只是处于初创阶段的科创企业。

“即使这些被投企业规模很小，甚至拿不到什么订单，有些公司只有科研成果和专利，市场接受程度也是个未知数，但我们觉得这是国家经济发展所需要的，因此便帮着一起去跑市场、找订单、寻资金，并做出了投资决定。”建信（北京）联席总经理陈铨这样说。

众所周知，科技创新企业的投资，一直以来是摆在各大金融机构面前的难题。尤其对银行、信托等以债权投资为主的金融机构而言，科创企业前期投资过程中，往往技术还没有转化为财务报表上的资金，或者拿不出足够有分量的抵押财产，要做出投资决策，是非常困难的事情。

但在陈铨和他同事们的眼中，虽然那些关乎财务数据的因素非常重要，但是一家企业的价值，应当体现在能够为国家、为社会所创造的价值。“他们做的事情越有意义，对社会越有益，本身的价值也就越高。”陈铨说。

正因为此，建信信托认为，深耕具备长期战略价值领域的企业，必然不会处于长期亏损状态。坚持之下，相关企业将持续呈现其价值，盈利也早晚会到来。因此，在对科创企业进行的投资中，盈利并不是建信信托看重的必要条件，相反，预期这家公司未来会创造什么样的价值，这才是关键。依循着这一投资理念，建信信托向众多科创企业抛出了“橄榄枝”。

航天云网的投资就是一个经典案例。作为航天科工集团旗下的互联网平台，航天云网的业务方向是工业互联网。8年前，航天云网刚成立之时，工业互联网的概念定位尚不够清晰，何时能实现商业化落地更是一个未知数。

但建信信托却非常敏感地在早期便关注到该领域，当公司作为系统内的混改试点时，建信信托投入约1亿元参与到航天云网的混改融资中。这笔投资，也创下了国内工业互联网领域单笔融资额的最高纪录。

投资中，除了直接抓住公司价值这一“牛耳”，建信信托也关注那些硬核科技，以及真正具备战略价值的项目。因为，抓住了科技创新，就抓住了发展的“牛鼻子”。但是，科创企业的股权投资过程中，投资人不但要面对各种不确定性的考验，漫长的投资过程中，面临不同的诱惑也是家常便饭。

“作为一家金融机构，支持科技创新的过程中，我们并非没有遇到干扰和诱惑。”建信信托原股权投资事业部总经理、建信北京联席总经理郝丹坦言，在做股权投资的过程中，虽然大部分时候会遵循自己的想法进行决策，但也会经常会受到整体市场氛围的影响。“简单来说，就是市场风口起来了，你却不在那里。”

郝丹说，他们在投资过程中，经历过不少“风口”，令人印象深刻的则是2016年和2017年的共享经济热潮。彼时，共享经济火遍全国，各类资本更是纷纷涌入相关赛道。“但在这波热潮中，建信信托并没有参与，因为我们没法说服自己。”郝丹回忆道。

虽然没有参与，但也并非没有自我怀疑。“那时还没有科创板，我们投的一些项目的退出，看起来似乎遥遥无期。”郝丹说，“尤其是当看到其他投资机构因为投资某些热门项目收益翻了N倍之后，心里也会犯嘀咕，我们投的这些项目到底有没有用？”

但几年之后，市场的“风口”虽然仍变化不休，他们却发现做最尖端的高科技项目反而是比较稳妥的选择。“我们围绕这一逻辑投资了不少公司，并在这些公司上市后实现了3至4倍的回报，回过头来看，我们当时没有陷入追逐热点的思维模式，算是做出了正确的选择。”

多年的坚持和专业的陪伴，不仅助力了相关科创企业的迅速发展壮大，也给建信信托带来了可观的收益。2022年相继上市的纳芯微和华海清科，均为建信信托参投的硬科技企业。其中，纳芯微发行价达到230元/股，创下半导体行业新股发行的最高价格；华海清科的发行价也达到了136.66元/股，并且在上市首日就大涨63.98%，目前股价接近翻倍。

从2014年开始至今，建信信托投资科创企业可谓“步履不停”。从传统产业的转型升级，到新兴产业的培育壮大；从国有企业的转制改革，到“专精特新”的蓬勃发展；从科技创新活跃的东部沿海，到新能源富集的西部盆地，到处都留下了他们的身影。

而通过直接投资或设立基金等多种方式，建信信托支持的科创企业约260家，涉及众多细分行业科技龙头和“隐形冠军”，投资规模近300亿元，并累计带动大型央企、地方国企等各类国有资金约70亿元投资于科创领域。在支持科技自立自强、破解技术难题中发挥了积极作用、取得了实质性进展。