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做难且正确的事 信托“破圈”创投赋能科技企业
2023-01-12 来源:中国证券网 浏览量:

作为中国经济高质量发展的重要引擎和不可或缺的力量,科技创新类企业的地位不容忽视。与此同时,作为我国金融改革和制度创新的标杆之一,信托业的每一个前行脚步都与中国经济发展的脉络紧密相连。

那么,当信托机构遇见科创企业,又会碰撞出怎样的火花?

建信信托的答案是:向股权投资转型,做长期正确的事。

多位业内人士表示,以高风险、高投入、轻资产为特点的科创企业与追求相对固定安全收益的间接融资存在天然的“缝隙”。因此尽管债权投资对于信托机构来说难度较小,但建信信托依旧坚定地选择了股权投资这条路。

“建信信托很早就认识到不能做‘影子银行’,要及早转型。”建信信托总裁孙庆文表示,十年前,债权投资在信托行业里是最主流的投资方式,但建信信托却不愿盲目从众,因此不断提升主动投资管理能力,打造“大资管”闭环成为建信信托突围的主要方向。

据悉,自2010年以来,建信信托通过多种方式涉足股权投资市场。同时,基于建设银行控股子公司的身份,建信信托股权投资业务跟随众多“走出去”的中国知名企业布局境外,满足企业客户和高端个人客户在海外的资产配置需求。

九年前,建信信托深度参与广东省国企混改,是其试水股权投资业务的重头戏。

经历过此次国企混改的相关人士表示,建信信托从此在股权投资领域逐步打造出一块金字招牌,并按照市场化的方式,开展私募股权投资,后续将业务领域逐步拓展到并购重组、资产证券化以及投贷联动,以贴合不同发展阶段的科创企业。

“我们一直以来就有危机意识,建信信托在探索股权投资时,正是债权投资在业内最鼎盛的时期,彼时发展房地产债权客户,以及为地方政府融资平台或大型央企做融资都是热点业务,不过我们经过慎重思考,还是决定逼迫自己做出转型的探索,因为一直待在舒适圈,会逐渐失去破圈的勇气和能力,这是我们最不想看到的。”建信信托相关负责人直言。

前瞻的人总是善于布局未来。

近年来,在防范金融风险、回归信托业务本源的监管政策导向下,建信信托充分挖掘信托制度优势,提升主动投资能力,推动传统融资业务转型,通过打造“大资管”闭环,走出了一条银行系信托公司特色发展之路,在证券业务、股权投资、国企混改投资、项目投资、家族信托和资产证券化等领域,都取得了不俗的成绩。这充分证明了,业务转型是信托行业发展的必由之路。正如建信信托相关人士所说:转得越早越好,越坚定越好。

不过,古语有云,万事开头难。而转型突破更是不易。

如何才能快速熟悉股权投资模式,并找到真正优质的标的企业?建信信托提供了一个“转型样本”。

“为了学习怎么做好一只股权基金,我们当时做了大量市场调研和摸索的工作,因为我们整个团队都认为,既然决定做股权投资,就要做成国内一线的股权投资基金。而且我们相信,构建多层次资本市场,提高直接融资比例,从多个层面为科技行业发展提供资本支持,是包括信托在内的各类金融机构的重要使命。”建信信托原国企改革业务中心总经理、建信北京联席总经理田志钢回忆道。

据悉,发展股权投资初期,建信信托便聘请了业内顶尖的审计和估值机构,而且在投资企业选择上,坚持寻找符合“好赛道、强团队、硬科技”的企业,排除掉市场杂音和各种诱惑,让投资偏好与科技自立自强保持一致。

那么,怎样才能找到好赛道、强团队和硬科技呢?

建信信托表示,首先,公司会将其股权投资的标的圈定在9个细分赛道,包括新能源、新材料、通讯、计算机、高端装备制造、电子、生物医药和大消费等。同时,团队会为每个赛道建立详尽的行业“地图”,深度研究目标企业在行业里的位置和未来发展的天花板。

其次,建信信托会围绕产业链去挖掘优质企业。以行业龙头为核心向上下游梳理。“只要你投得早,能在企业需要钱的时候投资,这些企业上市之后,都会带来不错的回报。”熟悉当时情形的建信信托原股权投资事业部总经理、建信北京联席总经理郝丹说。

最后,建信信托会投资高校中有科技潜力的团队。作为重要的智力高地,顶尖高校通常是孵化孕育科技创新项目的温床。高校团队虽不乏优质的科研成果,但往往缺乏落地商业化的资金。建信信托相关人士坦言:“这类项目的收益性和安全性是并存的,只要将科研成果从样品级变成产品,帮助其找到销路,可能两三年就能获得收益。而且,这些项目的估值不会太高,投资几千万进去,最后可能会收获几个亿。”

以西安赛隆为例,其核心技术团队为国内最早研究电子束3D打印的团队,经过近20年的研发,成为了国内唯一PREP制粉设备供应商和国内规模最大的EBM设备和服务供应商。

不过,作为国内最早从事电子特气研发和生产的公司,绿菱气体因为只靠自身资金发展不做宣传,因此一直不为外界所知。建信信托很早就瞄准了这一赛道,通过行业上下游走访调研,发现了绿菱气体。在得知绿菱气体需要在天津设立生产基地时,建信信托积极调动公司高层营销,加强与中化产业园,以及当地政府等的联系沟通,帮助企业在天津武清落地生产基地,双方从此建立了深厚的业务关系。此外,建信信托作为第一轮战略投资者,还帮助其梳理遗留问题,同时,建信信托作为领投方为企业融资2亿元,支持企业加快建立产业链,提高生产基地产能,为企业发展注入活力。

奋力前行,时间会让努力开出最绚烂的花朵。

据建信信托介绍,在相当一段时期内,建信信托无法进入到“核心一级投资”的主流。但随着技术盈利、科学家盈利时代的来临,科技创新的投资成了一级市场、一级半市场的主线,持续耕耘的建信信托终于收获了那份“绚烂”。

目前建信信托开展科创股权投资已有9年时间。从估值不过2亿元、产品刚刚通过验证的高端传感器设备企业金迈捷,到唯一一家可以提供12英寸化学机械抛光(CMP)设备的华海清科,再到市值已超千亿的芯片龙头中芯国际,每一家都是建信信托投资版图的一员。建信信托的投资布局覆盖科技创新的诸多领域、遍布产业链上下游、贯穿企业整个生命周期,既能够“锦上添花”,也能够“雪中送炭”。