2023年11月召开的中央金融会议指出，把金融服务实体经济作为根本宗旨，要把更多金融资源投入科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率。国民信托作为较早进入破产重整服务信托市场的信托机构之一，也在实践中探索出一条特色化的服务路线。

“信托机构在回归行业本源、践行围绕实体的金融使命的过程中仍有广阔的探索空间。拓展企业重整服务信托不仅应提高站位，还要沉下心态，根据每个标的的特点因地制宜发挥出信托制度特色，才能有效推动社会经济资源的盘活和风险化解的落实。”国民信托特殊资产事业部总监张海表示。

2023年8月22日，国民信托有限公司为鲁百百货集团定制的破产重整信托方案在与多家信托机构的竞标中获得管理人的认可，给鲁百重获生机带来了一缕曙光。

重整是以挽救债务人企业、恢复公司持续盈利能力、保护债权人合法权益为目标的司法程序，是市场化、法治化化解风险的一种方式。《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》指出，完善市场化重整机制，对陷入财务困境但仍具有发展前景和挽救价值的企业，按照市场化、法治化原则，积极适用破产重整、破产和解程序。在这一过程中，信托模式凭借安全性、公正性、保密性等优势，正在这一市场中扮演着日趋活跃的角色。

鲁百百货集团是国民信托操作的首个基于不动产资产的商业地产破产重整信托项目。国民信托受债权人委托设立信托计划作为债转股平台，以债权对鲁百集团进行增资，持有鲁百集团部分股权。信托存续期间内，对鲁百集团物业经营税后利润，投资人与信托计划比例获得分红。信托到期后，信托计划将持有的股权以零对价转让给投资人。相较于业内常见的大型企业集团式重整服务信托，鲁百项目存在着标的规模小、信托报酬低、各利益相关方集中于当地等特点，对于域外的国民信托而言，该项目看似并非高商业价值的选择。然而相较于看重信托机构股东背景和规模的超大型企业重整，类似国民信托的中小型信托机构在市场化、注重专业技术水平的重组项目上更容易发挥自己的优势，后者也更为契合国民信托对自身‘小而精’的定位。

东营鲁百项目为信托公司在新分类下探索转型方向提供了新的思路借鉴，信托机构未来的业务眼光也应向市场进一步下沉，将信托制度渗透到社会经济的基础单位，不仅能更好的推动实体经济发展、激发市场活力，也是我国信托业回归信托制度本源的又一个选项。

2023年11月，山东西王集团公告股东变动，国民信托设立的信托计划作为前期企业重整持股平台退出股东序列。一周后，西王集团增资43.62%至32.41亿元，国民信托代表其受托成立的“国民信托·西王二次和解专项服务信托”重新进入了股东行列。一出一进背后，是信托帮助债务企业厘清股权和公司治理结构、实现各方合法权益最大化互利共赢的成功实践。

2019年10月，西王集团因再融资受限、债券集中到期等不利因素叠加而产生的债券违约引发了百亿债务危机。在地方政府关切协调和西王集团自身努力下，2020年3月31日债务和解方案高票通过债权人会议表决，成为了国内首例依托司法和解程序的重整案例，对国内司法和解程序的广泛适用,以及完善违约债券的市场化风险处置机制都有重要的借鉴意义。国民信托基于重整计划设计的信托架构和服务方案赢得了管理人、西王集团等多方组成评审小组认可，中标和解执行过程中债转股方案受托服务机构。

过去三年间，受到疫情冲击和全球经济下行的影响，原和解方案执行未能如期达成。对此，国民信托以积极的受托人姿态，同管理人、债权人等相关方进行了充分沟通，全面参与设计了新的和解方案，并得到各方多数认同。新方案于2023年6月26日获山东省邹平市人民法院的裁定后，国民信托迅速完成新信托计划的设立与信托资产的注入，进一步厘清了企业治理结构，稳定企业的正常化经营，实现债务有序、可持续化的清偿。

西王集团迅速完成股权调整不仅是信托制度灵活性优势在企业重整过程中的有效验证，更重要的意义在于帮助这家拥有16000余名员工的山东大型民营重整旗鼓，适时响应了近期国家《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知》。

司法部公布的2023年5大依法保护民营企业产权和企业家权益系列典型案例中，国民信托参与落地的湖南株洲光明重机重整案也成功入选。司法部表示该案例“创新性引入信托计划，形成多元偿债方案，增强了债权人支持光明重机重整的信心，帮助危困民营企业重获新生，稳定了职工就业，为当地经济社会平稳健康发展发挥了重要作用”。

国民信托表示，制造业是我国国民经济的重要支柱，纾困优质制造业企业不仅是公司特殊资产处置业务的重点方向，也是信托机构身为金融行业的一分子，服务好实体经济的企业责任。每一笔破产重整信托的落地都要结合债务人的实际情况与债权人的合法权益，更要考虑到企业职工、供应商、地方政府的合理诉求，对重整方案、信托计划结构进行针对性的设计。

以湖北新楚风和株洲光明重机项目为例，国民信托从重整方案的设计修改阶段开始介入，全程参与了企业重整的各个环节。在信托结构和后续资产处置安排上，基于项目相关方的客观条件、目标需求，采取双平台运营、股权让渡等模式特点的信托架构，在履行受托人基础职责之外，还利用自身金融机构的资源优势，向企业提供战投引进、资金监管、风险顾问、共益债信托资金等额外支持，通过市场化手段推动重整方案有序落地，恢复企业生产经营。

借助国民信托的破产重整信托服务，湖北新楚风和湖南光明重机两家分别在当地具有较大影响力的装备制造企业得以成功存续，一方面对当地稳经济、稳就业大局有着重要意义；另一方面也给信托公司用好自身行业特色，找出融资支持以外的服务实体经济道路方式拓展了新路径。